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第43节：谨防中国全面通胀(6)
倪金节 Ni Jinjie
可能有人会认为，正是因为利率的偏低，加息速度太慢才导致借贷成本与投资回报如此悬殊，但现实情况如此，我们不可能在人民币升值的大背景下，短期内大幅度提高利率。因此，既然不可能持续大幅度加息，而缓慢小幅度加息又效果不佳，有效收紧流动性都无法做到，更何谈遏制“中国式通胀”了，反而会带来一系列的“后遗症”，那么我们就不得不重新考量“加息遏制通胀”的政策逻辑了。
谨防物价上涨导致全面通货膨胀
如果静态地来看，以目前的物价上涨，就得出“全面通胀已经降临中国”的结论的确有失偏颇，发改委官员“结构性上涨”的观点有其合理之处。但当前经济运行的过程中，有着不少的因素，可能将招致物价出现全面性的上涨，我们必须高度警惕这些因素，才能防患于未然，不至于出现全面通货膨胀。
首先，食品价格是本轮物价上涨的“元凶”，食品价格上涨的根源又在于粮食、食用植物油、猪肉等价格的攀升。近几年来，由于农村经济出现了一些新的动向，不知不觉间农产品的供求关系也随之悄然发生改变。自20世纪80年代末期开始，“民工潮”一浪高过一浪，大量的农村劳动力转向城市，不少农民放弃了农业生产，农村的就业结构发生变化。
不少月份，猪肉价格同比上涨了79.4%。我分析，猪肉涨价除了不少农民放弃养猪造成供给减少之外，另外一个核心原因是农民自己亦成了猪肉的需求者，这在以前农民“自家有肉”的情况下并不多见。其他农产品的供求结构也都有着类似的变化。因此，农产品供求关系的变化，未来将长期影响着价格的上涨。
要想防止物价上涨演变为全面通胀，治本之策应该是改变农村新出现的这种经济特征，从根本上调动大多数农民再从事农业生产的积极性，而不是采取一些短期的政策平抑农产品价格。现如今，像安徽、河南这样的农业大省，甚至开始出现土地荒芜的现象，农民“抛地进城”的事情已不再鲜见。
再者，以石油和有色金属等为代表的大宗商品价格在未来相当长一段时期可能还将攀升。虽然前6个月原材料、燃料等的价格只上涨了3.8%，与去年同期相比略微下降，但是一旦商品期货市场重新开始单边上扬，那么以原材料、燃料等为代表的商品价格也势必将开始上涨，并随之带动空调、电视等电器以及交通通信类产品价格的上涨。
国内企业此时加紧做好应对生产成本上升的准备就显得尤为必要。而对于工业企业来说，要想锁定生产的成本，未雨绸缪选择在期货市场进行套期保值就成为其唯一的选择。然而，目前的现状是，大多数国内企业并不具备在期货市场锁定成本的能力，既缺意识更缺人才。因此，防止CPI中这些价格发生“质变”式的上涨，政府在公共服务方面，给企业提供相应的知识资源和人力资源，帮助企业锁定成本就成为极为迫切的任务。只有这样，纵使商品市场有“风吹草动”，也不会出现物价的大幅度上涨。
最后，遏制通胀的相关政策必须有前瞻性的考虑。目前，国内争论的焦点主要集中在通过加息遏制通胀，但目前中国的货币政策传导机制是断裂的，本外币利率倒挂以及投资回报偏高等因素，都实实在在地在左右加息的效果。货币政策对“中国式的通胀”的影响力度有限，必须依赖财政政策以及行政手段来防止物价上涨转化为全面通胀。比如，财政方面，应该增加对农户进行农业生产的补贴，将农产品价格稳定在大多数人能接受的合理范围内，但政府必须保证农民的收益不会太低。同时，政府要严厉打击“囤积居奇”的行为，规范市场秩序。猪肉价格的上涨除了供求关系的因素以外，和少数不法商贩的投机行为也不无关系。政策的前瞻性，对于防止物价上涨转化为全面通胀至关重要。
当前，中国经济一直以两位数的速度在运行，固定资产投资、进出口以及巨额顺差等指标都预示着经济有“过热”的趋势。此时CPI突然开始迅速上涨，让中国经济开始有了“温度”。“没有温度的高烧”已成为过去，在这样的大背景下，如果不能有效地控制住CPI，人民币升值以及日益融入全球化的中国经济，将会更为艰难。因此，我们必须多管齐下，将全面通胀扼杀在摇篮之中。
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【资料来源】海天出版社 |
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