金融 : 財經 : 證券 > 量子基金
目錄
No. 1
  字面英文: quantafund(quantum fund)
  量子基金是全球著名的大規模對衝基金,美國金融傢喬治·索羅斯旗下經營的五個對衝基金之一。
  量子基金是高風險基金,主要藉款在世界範圍內投資於股票、債券、外匯和商品。量子美元基金在美國證券交易委員會登記註册,它主要采取私募方式籌集資金。據說,索羅斯為之取名"量子",是源於索羅斯所贊賞的一位德國物理學家、量子力學的創始人海森堡提出"測不準定理"。索羅斯認為,就像微粒子的物理量子不可能具有確定數值一樣,證券市場也經常處在一種不確定狀態,很難去精確度量和估計。量子基金(quantumfund)和配額基金(quotafund):都屬於對衝基金(hedgefund)。其中前者的杠桿操作倍數為八倍、後者可達20倍,意味着後者的報酬率會比前者高、但投資風險也比前者來得大,根據micropal的資料,量子基金的風險波動值為6.54,而配額基金則高達14.08。
  量子基金由雙鷹基金演變而來。雙鷹基金由索羅斯和吉姆·羅傑斯於1969年創立,資本額為400萬美元,基金設立在紐約,但其出資人皆為非美國國籍的境外投資者,從而避開美國證券交易委員會的監管。1973年,雙鷹基金改名為索羅斯基金,資本額約1200萬美元;1979年,索羅斯將公司更名為量子公司。至1997年末,量子基金已成為資産總值近60億美元的巨型基金。1969年註入量子基金的1萬美元在1996年底已增值至3億美元,增長了3萬倍。
  量子基金成為國際金融界的焦點,是由於索羅斯憑藉該基金在20世紀90年代所發動的幾次大規模貨幣狙擊戰。這一時期,量子基金以其強大的財力和兇狠的作風,在國際貨幣市場上興風作浪,對基礎薄弱的貨幣發起攻擊並屢屢得手。
  什麽是量子基金
  索羅斯是lcc索羅斯基金董事會的主席,民間投資管理處確認它作為量子基金集團的顧問。量子基金在量子集團內是最老和最大的基金,普遍認為在其28年歷史中在全世界的任何投資基金中具有最好的業績。
  量子基金由雙鷹基金演變而來。雙鷹基金由索羅斯和吉姆•羅傑斯於1969年創立,資本額為400萬美元;1973年改名為索羅斯基金,資本額約1200萬美元;1979年,索羅斯將公司更名,改為量子公司。基金設立在紐約,其出資人皆為非美國國籍的境外投資者,從而避開美國證券交易委員會的監管。量子基金投資於商品、外匯、股票和債券,並大量運用金融衍生産品和杠桿融資,從事全方位的國際性金融操作。索羅斯憑藉其過人的分析能力和膽識,引導着量子基金在世界金融市場一次又一次的攀升和破敗中逐漸成長壯大。他曾多次準確地預見到某個行業和公司的非同尋常的成長潛力,從而在這些股票的上升過程中獲得超額收益。即使是在市場下滑的熊市中,索羅斯也以其精湛的賣空技巧而大賺其錢。經過不到30年的經營,至1997年末,量子基金己增值為資産總值近60億美元的巨型基金。在1969年註入量子基金的1萬美元在1996年底已增值至3億美元,即增長了3萬倍。
  量子基金雖衹有60億美元的資産,但由於其在需要時可通過杠桿融資等手段取得相當於幾百億甚至上千億資金的投資效應,因而成為國際金融市場中一股舉足輕重的力量。在90年代中發生的幾起嚴重的貨幣危機事件中索羅斯及其量子基金都負有直接責任。
  量子基金引發的危機
  在歐洲,英國的英鎊危機和意大利裏拉危機。90年代初為配合歐共體內部的聯繫匯率,英鎊匯率被人為固定在一個較高水平,引發國際貨幣投機者的攻擊,量子基金率先發難,在市場上大規模拋售英鎊而買入德國馬剋。英格蘭銀行雖下大力拋出德國馬剋購入英鎊並配合以提高利率的措施,仍不敵量子基金的攻擊而退守,英鎊被迫退出歐洲貨幣匯率體係而自由浮動,短短1個月內英鎊匯率下挫20%,而量子基金在此英鎊危機中獲取了數億美元的暴利。在此不久後,意大利裏拉亦遭受同樣命運,量子基金同樣扮演主角。
  在美洲,墨西哥金融危機。1994年,索羅斯的量子基金對墨西哥比索發起攻擊。墨西哥在1994年之前的經濟良性增長,是建立在過分依賴中短期外資貸款的基礎之上的。為控製國內的通貨膨脹,比索匯率被高估並與美元挂鈎浮動。由量子基金發起的對比索的攻擊,使墨西哥外匯儲備在短時間內告罄,不得不放棄與美元的挂鈎,實行自由浮動,從而造成墨西哥比索和國內股市的崩潰,而量子基金在此次危機中則收入不菲。
  在亞洲,1997年開始的東南亞金融危機。與1994年的墨西哥一樣,許多東南亞國傢如泰國、馬來西亞和韓國等長期依賴中短期外資貸款維持國際收支平衡,匯率偏高並大多維持與美元或一攬子貨幣的固定或聯繫匯率,這給國際投機資金提供了一個很好的捕獵機會。量子基金扮演了狙擊者的角色,從大量賣空泰銖開始,迫使泰國放棄維持已久的與美元挂鈎的固定匯率而實行自由浮動,從而引發了一場泰國金融市場前所未有的危機。危機很快波及到所有東南亞實行貨幣自由兌換的國傢和地區,迫使除了港幣之外的所有東南亞主要貨幣在短期內急劇貶值。東南亞各國貨幣體係和股市的崩潰以及由此引發的大批外資撒進和國內通貨膨脹的巨大壓力,給這個地區的經濟發展蒙上了一層陰影。
  量子基金的終結
  在過去31年半的歷史中,量子基金的平均回報率高達30%以上,量子基金的輝煌也在於此。然而,1998年以來,投資失誤使量子基金遭到重大損失。先是索羅斯對1998年俄羅斯債務危機及對日元匯率走勢的錯誤判斷使量子基金遭受重大損失,之後投資於美國股市網絡股也大幅下跌。至此,索羅斯的量子基金損失總數達近50億美元,量子基金元氣大傷。2000年4月28日,索羅斯不得不宣佈關閉旗下兩大基金 "量子基金"和"配額基金",基金管理人德魯肯米勒和羅迪蒂“下課”。量子基金這一聞名世界的對衝基金至此壽終正寢。同時索羅斯宣佈將基金的部分資産轉入新成立的“量子捐助基金”繼續運作;他強調“量子捐助基金”將改變投資策略,主要從事低風險、低回報的套利交易。
  美國金融傢喬治·索羅斯旗下經營了五個風格各異的對衝基金。其中,量子基金是最大的一個,亦是全球規模較大的幾個對衝基金之一。量子基金最初由索羅斯及另一位對衝基金的名傢吉姆·羅傑斯創建於60年代末期,開始時資産衹有400萬美元。基金設立在紐約,但其出資人皆為非美國國籍的境外投資者,從而避開美國證券交易委員會的監管。量子基金投資於商品、外匯、股票和債券,並大量運用金融衍生産品和杠桿融資,從事全方位的國際性金融操作。索羅斯憑藉其過人的分析能力和膽識,引導着量於基金在世界金融市場一次又一次的攀升和破敗中逐漸成長壯大。他曾多次準確地預見到某個行業和公司的非同尋常的成長潛力,從而在這些股票的上升過程中獲得超額收益。即使是在中場下滑的熊市中,索羅斯也以其精湛的賣空技巧而大賺其錢。經過不到30年的經營,至1997年末,量子基金己增值為資産總值近60億美元的巨型基金。在1969年註入量子基金的1萬美元在1996年底已增值至3億美元,即增長了3萬倍。
  索羅斯成為國際金融界炙手可熱的人物,是由於他憑藉量子基金在90年代中所發動的幾次大規模貨幣狙擊戰。量子基金以其強大的財力和兇狠的作風,自90 年代以來在國際貨幣市場上興風作浪,常常對基礎薄弱的貨幣發起攻擊並屢屢得手。量子基金雖衹有60億美元的資産,但由於其在需要時可通過杠桿融資等手段取得相當於幾百億甚至上千億資金的投資效應,因而成為國際金融市場上一個舉足輕重的力量。同時,由於索羅斯的聲望,量子基金的資金行蹤和投註方向無不為規模龐大的國際遊資所追隨。因此,量子基金的一舉一動常常對某個國傢貨幣的升降走勢起關鍵的影響作用。對衝基金對一種貨幣的攻擊往往是在貨幣的遠期和期貨、期權市場上通過對該種貨幣大規模賣空進行的,從而造成此種貨幣的貶值壓力。對於外匯儲備窘睏的國傢,在經過徒勞無功的市場幹預後,所剩的唯一辦法往往是任其貨幣貶值,從而使處於空頭的對衝基金大獲其利。在90年代中發生的幾起嚴重的貨幣危機事件中,索羅斯及其量子基金都負有直接責任。
  90年代初,為配合歐共體內部的聯繫匯率,英鎊匯奉被人為固定在一個較高水平、引發國際貨幣投機者的攻擊。量子基金率先發難,在市場上大規模拋售英鎊而買入德國馬剋。英格蘭銀行雖下大力拋出德國馬剋購入英鎊,並配以提高利率的措施,仍不敵量子基金的攻擊而退守,英鎊被迫退出歐洲貨幣匯率體係而自由浮動,短短1個月內英鎊匯率下挫20%、而量子基金在此英鎊危機中抉取了數億美元的暴利。在此不久後,意大利裏拉亦遭受同樣命運,量於基金同樣扮演主角。
  1994年,索羅斯的量子基金對墨西哥比索發起攻擊。墨西哥在1994年之前的經濟良性增長,是建立在過分依賴中短期外資貸款的基礎之上的。為控製國內的通貨膨脹,比索匯率被高估並與美元挂鈎浮動。由量子基金發起的對比索的攻擊,使墨西哥外匯儲備在短時間內告磬,不得不放棄與美元的挂鈎,實行自由浮動,從而造成墨西哥比索和國內股市的崩潰,而量子基金在此次危機中則收入不菲。
  1997年下半年,東南亞發生金融危機。與1994年的墨西哥一樣,許多東南亞國傢如泰國、馬來西亞和韓國等長期依賴中短期外資貸款維持國際收支平衡,匯率偏高並大多維持與美元或一攬子貨幣的固定或聯繫匯率,這給國際投機資金提供了一個很好的捕獵機會。量子基金扮演了擊者的角色,從大量賣空泰銖開始,迫使泰國放棄維持已久的與美元挂鈎的固定匯率而實行自由浮動。從而引發了一場泰國金融市場前所未有的危機。危機很快波及到所有東南亞實行貨幣自由兌換的國傢和地區,迫使除了港幣之外的所有東南亞主要貨幣在短期內急劇貶值。東南業各同貨幣體係和股市的崩潰,以及由此引發的大批外資撤逃和國內通貨膨脹的巨大壓力,給這個地區的經濟發展蒙上了一層陰影。
量子基金的創始人之一羅傑斯
  詹姆斯·羅傑斯
  羅傑斯1942年10月生於美國南部亞拉巴馬州的一個普通家庭,父親是化工廠的一名工程師。雖然傢中並沒有從事金融行業的人,但羅傑斯與孩童時代巴菲特通過賣可樂賺錢一樣自小表現出了很高的投資天賦。5歲那年,羅傑斯得到了他的第一個工作--在棒球場上撿空瓶。不久以後,他獲得了在少年棒球聯合會的比賽中出售飲料和花生的特許權。父親藉給了6歲的兒子100美元啓動資金,用來購置必備的花生烘烤機。5年以後,11歲的羅傑斯用自己的勞動所得還清了父親的"貸款",並在銀行戶頭存進了屬於自己的100美元,小小年紀便出手不凡。
  他和父親一起用這100美元到鄉下去做投機生意,把這些錢買了價格正日益飛漲的牛犢。並出錢讓農民飼養這些牛犢,希望次年出售並賣個好價錢。由於買點太高,這次投機失敗了。直到20年後,羅傑斯纔從書本上明白失敗的原因,由於朝鮮戰爭使他們在牛犢上的投資被戰後價格的回落吞噬得一幹二淨
  第三位介紹量子基金的核心人物,也是最為瀟灑的一位,一邊環球旅行一邊投資,這就是是量子基金創始人之一、人稱"奧地利股市之父" 、周遊列國全球投資的詹姆斯·羅傑斯。
  詹姆斯·羅傑斯(Jim Rogers)是在1997年令東南亞國傢聞風喪膽的"量子基金"的前合夥人,是國際著名的投資傢和金融學教授。曾被Jon Train's 《現代投資大師》, Jack Schwager's 《市場奇才》等著名年鑒收錄。羅傑斯還是時代(Time)、華盛頓郵報( The Washington Post)、 紐約時報(The New York Times)、巴竜( Barron's)、福布斯( Forbes)、財富( Fortune)、華爾街日報( The Wall Street Journal)、金融時報(The Financial Times)長期撰稿人。
  1970年羅傑斯與索羅斯共同創立了量子基金,取得了令人矚目的成績。詹姆斯·羅傑斯既是一位傑出的投資傢,也是一位優秀的大學教師。從1983年開始,他在哥倫比亞大學開設了最熱門的高級證券分析課程,連投資大行傢巴菲特聽了他課後,也連聲叫好。巴菲特認為羅傑斯對市場大趨勢的把握無人能及。目前,羅傑斯還擔任美國有綫電視臺CNBC最受觀衆歡迎的節目"你的投資組合"的主持人。
  羅傑斯在1989-1990年完成的第一次環球旅行被吉尼斯世界記錄記載。作為國際著名的投資傢,羅傑斯先後投資西德、奧地利、巴西、新加坡等國傢,獲得了巨大成功。1989年,羅傑斯第一次環球旅行時,投資於世界各個新興國傢。1998年羅傑斯創立羅傑斯國際商品指數(RICI),到2003年11月該指數已達117.46%的升幅,超過同期主要指數。1999年羅傑斯第二次環球旅行時,投資上海B股,同樣獲得巨大成功。時代(Time)稱羅傑斯為金融界的印地安那o瓊斯(the Indiana Jones of finance)。
  羅傑斯原材料指數RRMI後改名為羅傑斯國際商品指數( The Rogers International Commodity Index,RICI)。從羅傑斯國際商品指數(RICI)創立到2003年11月,該指數已經增長了117.46%。同期標準普爾指數(S&P 500 Index)增長為-5.574%。萊曼長期國債指數(Lehman Long Treasury Bond Index)增長為49.30%。同時羅傑斯國際商品指數的增長也超過了其他商品指數,如商品研究署指數(Commodities Research Bureau Index)、道o瓊斯-AIG 商品指數(Dow Jones-AIG Commodities Index) 等,成為增長最快的商品指數。
什麽是量子基金
  索羅斯是LCC索羅斯基金董事會的主席,民間投資管理處確認它作為量子基金集團的顧問。量子基金在量子集團內是最老和最大的基金,普遍認為在其28年歷史中在全世界的任何投資基金中具有最好的業績。
  量子基金由雙鷹基金演變而來。雙鷹基金由索羅斯和吉姆•羅傑斯於1969年創立,資本額為400萬美元;1973年改名為索羅斯基金,資本額約1200萬美元;1979年,索羅斯將公司更名,改為量子公司。基金設立在紐約,其出資人皆為非美國國籍的境外投資者,從而避開美國證券交易委員會的監管。量子基金投資於商品、外匯、股票和債券,並大量運用金融衍生産品和杠桿融資,從事全方位的國際性金融操作。索羅斯憑藉其過人的分析能力和膽識,引導着量子基金在世界金融市場一次又一次的攀升和破敗中逐漸成長壯大。他曾多次準確地預見到某個行業和公司的非同尋常的成長潛力,從而在這些股票的上升過程中獲得超額收益。即使是在市場下滑的熊市中,索羅斯也以其精湛的賣空技巧而大賺其錢。經過不到30年的經營,至1997年末,量子基金己增值為資産總值近60億美元的巨型基金。在1969年註入量子基金的1萬美元在1996年底已增值至3億美元,即增長了3萬倍。
  量子基金雖衹有60億美元的資産,但由於其在需要時可通過杠桿融資等手段取得相當於幾百億甚至上千億資金的投資效應,因而成為國際金融市場中一股舉足輕重的力量。在90年代中發生的幾起嚴重的貨幣危機事件中索羅斯及其量子基金都負有直接責任。
量子基金引發的危機
  量子基金成為國際金融界的焦點,是由於索羅斯憑藉該基金在20世紀90年代所發動的幾次大規模貨幣狙擊戰。這一時期,量子基金以其強大的財力和兇狠的作風,在國際貨幣市場上興風作浪,對基礎薄弱的貨幣發起攻擊並屢屢得手。
  在歐洲,英國的英鎊危機和意大利裏拉危機。90年代初為配合歐共體內部的聯繫匯率,英鎊匯率被人為固定在一個較高水平,引發國際貨幣投機者的攻擊,量子基金率先發難,在市場上大規模拋售英鎊而買入德國馬剋。英格蘭銀行雖下大力拋出德國馬剋購入英鎊並配合以提高利率的措施,仍不敵量子基金的攻擊而退守,英鎊被迫退出歐洲貨幣匯率體係而自由浮動,短短1個月內英鎊匯率下挫20%,而量子基金在此英鎊危機中獲取了數億美元的暴利。在此不久後,意大利裏拉亦遭受同樣命運,量子基金同樣扮演主角。
  在美洲,墨西哥金融危機。1994年,索羅斯的量子基金對墨西哥比索發起攻擊。墨西哥在1994年之前的經濟良性增長,是建立在過分依賴中短期外資貸款的基礎之上的。為控製國內的通貨膨脹,比索匯率被高估並與美元挂鈎浮動。由量子基金發起的對比索的攻擊,使墨西哥外匯儲備在短時間內告罄,不得不放棄與美元的挂鈎,實行自由浮動,從而造成墨西哥比索和國內股市的崩潰,而量子基金在此次危機中則收入不菲。
  在亞洲,1997年開始的東南亞金融危機。與1994年的墨西哥一樣,許多東南亞國傢如泰國、馬來西亞和韓國等長期依賴中短期外資貸款維持國際收支平衡,匯率偏高並大多維持與美元或一攬子貨幣的固定或聯繫匯率,這給國際投機資金提供了一個很好的捕獵機會。量子基金扮演了狙擊者的角色,從大量賣空泰銖開始,迫使泰國放棄維持已久的與美元挂鈎的固定匯率而實行自由浮動,從而引發了一場泰國金融市場前所未有的危機。危機很快波及到所有東南亞實行貨幣自由兌換的國傢和地區,迫使除了港幣之外的所有東南亞主要貨幣在短期內急劇貶值。東南亞各國貨幣體係和股市的崩潰以及由此引發的大批外資撒進和國內通貨膨脹的巨大壓力,給這個地區的經濟發展蒙上了一層陰影。
量子基金的終結
  在過去31年半的歷史中,量子基金的平均回報率高達30%以上,量子基金的輝煌也在於此。然而,1998年以來,投資失誤使量子基金遭到重大損失。先是索羅斯對1998年俄羅斯債務危機及對日元匯率走勢的錯誤判斷使量子基金遭受重大損失,之後投資於美國股市網絡股也大幅下跌。至此,索羅斯的量子基金損失總數達近50億美元,量子基金元氣大傷。2000年4月28日,索羅斯不得不宣佈關閉旗下兩大基金 "量子基金"和"配額基金",基金管理人德魯肯米勒和羅迪蒂“下課”。量子基金這一聞名世界的對衝基金至此壽終正寢。同時索羅斯宣佈將基金的部分資産轉入新成立的“量子捐助基金”繼續運作;他強調“量子捐助基金”將改變投資策略,主要從事低風險、低回報的套利交易。
包含詞
關於量子基金熱門商品投資:量子基金創始人的投資真經