|
|
| ōu zhōu zhài quàn (eurobond) |
ōu zhōu zhài quàn gài shù |
ōu zhōu zhài quàn ： shì piào miàn jīn 'é huò bì bìng fēi fā xíng guó jiā dāng dì huò bì de zhài quàn。 shì zhǐ yǐ wài zài tōng huò (externalcurrency) wéi dān wèi， zài wài zài tōng huò shì chǎng (externalcurrencymarket) jìn xíng mǎi mài de zhài quàn。 ōu zhōu zhài quàn bù shòu rèn hé guó jiā zī běn shì chǎng de xiàn zhì， miǎn kòu jiǎo shuì， qí miàn 'é kě yǐ fā xíng zhě dāng dì de tōng huò huò qí tā tōng huò wéi jì suàn dān wèi。 duì duō guó gōng sī jí tuán jí dì sān shì jiè zhèng fǔ 'ér yán， ōu zhōu zhài quàn shí tā men chóu cuò zī jīn de zhòng yào qú dào。 chuán tǒng de ōu zhōu zhài quàn kě fēn wéi zhí jiē zhài quàn (straightbond)， kě zhuǎn huàn zhài quàn (convertiblebond)， fù gǔ quán rèn gòu zhèng bù kě zhuǎn huàn zhài quàn (straightbondwithwarrant) yǔ fú dòng lìlǜ běn piào (floatingratenotes) děng。 chú cǐ zhī wài， yì yòu duō yuán tōng huò (multcurrency) jí shǐ yòng jì zhàng dān wèi (unitofaccount) liǎng zhǒng fāng shì fā xíng de zhài quàn。 qián zhě suī qí miàn zhí wéi dān yī huò bì， dàn tóu zī rén kě cóng jǐ zhǒng tōng huò zhòngxuǎn zé yī zhǒng hái kuǎn； hòu zhě zé zhǐ yǐ 'ōu zhōu huò bì dān wèi (europeancurrencyunit), ōu zhōu zǔ hé dān wèi (eurco)， ā lā bó tōng huò guān lián dān wèi (arcru) jí tè bié tí kuǎn quán (sdr) děng jì zhàng dān wèi suǒ fā xíng de zhài quàn。 ōu zhōu zhài quàn yì kě yǐ bù jì míng de fāng shì fā xíng， dàn ruò jiè kuǎn rén bù bèi zhǔn xǔ fā xíng shí， kě yǔ jīng bàn fā xíng de yínháng xié shāng， yóu hòu zhě fā xíng bù jì míng cún quàn shōu jù (bearerdepositaryreceipt)。
ōu zhōu zhài quàn shì yī guó zhèng fǔ、 jīn róng jī gòu、 gōng shāng qǐ yè huò guó jì zǔ zhì zài guó wài zhài quàn shì chǎng shàng yǐ dì sān guó huò bì wéi miàn zhí fā xíng de zhài quàn。 lì rú， fǎ guó yī jiā jī gòu zài yīng guó zhài quàn shì chǎng shàng fā xíng de yǐ měi yuán wéi miàn zhí de zhài quàn jí shì ōu zhōu zhài quàn 。 ōu zhōu zhài quàn de fā xíng rén、 fā xíng dì yǐ jí miàn zhí huò bì fēn bié shǔ yú sān gè bù tóng de guó jiā。
zhè zhǒng zhài quàn de fā xíng bǐ jiào yán gé， shǒu xiān shì dài fā xíng de zhài quàn yào tōng guò guó jì shàng quán wēi de zhèng quàn píng jí jī gòu de jí bié píng dìng， qí cì zhài quàn hái xū yào yóu zhèng fǔ huò dà xíng yínháng huò qǐ yè tí gōng dān bǎo， lìng wài hái xū yòu zài guó jì shì chǎng shàng fā xíng zhài quàn de jīng yàn， zài zhě zài shí jiān jiàngé fāng miàn yě yòu yī xiē xiàn zhì。 zhè zhǒng zhài quàn de fā xíng tōng cháng yóu guó jì xìng yín tuán jìn xíng bāo xiāo， yī bān yóu 4 ～ 5 jiā jiào dà de kuà guó yínháng qiān tóu， zǔ chéng yī gè shì jiè fàn wéi de bāo xiāo yín tuán。 yòu shí bāo xiāo yín tuán hái yào zǔ zhì yī gè gèng dà de sōng sàn xíng de rèn gòu jí tuán， lián hé dà pī gè guó de yínháng、 jīng jì rén gōng sī hé zhèng quàn jiāo yì gōng sī， yǐ biàn zài gèng dà fàn wéi nèi 'ān pái xiāo shòu。 ōu zhōu zhài quàn de piào miàn huò bì chú liǎo yòng dān dú huò bì fā xíng wài， hái kě yǐ yòng zōng hé xìng de huò bì dān wèi fā xíng， rú tè bié tí kuǎn quán、 ōu zhōu huò bì tǐ xì jì zhàng dān wèi děng。 ōu zhōu zhài quàn měi cì de fā xíng fàn wéi yě kě yǐ tóng shí shì zài jǐ gè guó jiā。 |
ōu zhōu zhài quàn de shēng chǎn yǔ fā zhǎn |
ōu zhōu zhài quàn chǎn shēng yú 60 nián dài， shì suí zhe 'ōu zhōu huò bì shí cháng de xíng chéng 'ér xīng qǐ de yī zhǒng guó jì zhài quàn。 60 nián dài yǐ hòu， yóu yú měi guó zī jīn bù duàn wài liú， měi guó zhèng fǔ bèi pò cǎi qǔ yī xì liè xiàn zhì xìng cuò shī。 1963 nián 7 yuè， měi guó zhèng fǔ kāi shǐ zhēng shōu “ lì xī píng héng shuì ”， guī dìng měi guó jū mín gòu mǎi wài guó zài měifà xíng de zhèng quán， suǒ dé lì xī yī lǜ yào fù shuì。 1965 nián， měi guó zhèng fǔ yòu bān bù tiáo lì， yào qiú yínháng hé qí tā jīn róng jī gòu xiàn zhì duì guó wài jiè kuǎn rén de dài kuǎn shù 'é。 zhè liǎng xiàng cuò shī shǐ wài guó jiè kuǎn zhě hěn nán zài měi guó fā xíng měi yuán zhài quàn huò huò dé měi yuán dài kuǎn。 lìng yī fāng miàn， zài 60 nián dài， xǔ duō guó jiā yòu dà liàng yíng yú měi yuán， xū yào tóu rù jiè dài shì chǎng huò qǔ lì xī， yú shì， yī xiē 'ōu zhōu guó jiā kāi shǐ zài měi guó jìng wài fā xíng měi yuán zhài quàn， zhè jiù shì ōu zhōu zhài quàn de yóu lái。
ōu zhōu zhài quàn zuì chū zhù yào yǐ měi yuán wéi jì zhí huò bì， fā xíng dì yǐ 'ōu zhōu wéi zhù。 70 nián dài hòu， suí zhe měi yuán huì shuài bō dòng fú dù zēng dà， yǐ dé guó mǎ kè、 ruì shì fǎ láng hé rì yuán wéi jì zhí huò bì de ōu zhōu zhài quàn de bǐ zhòng zhú jiàn zēng jiā。 tóng shí， fā xíng dì kāi shǐ tū pò 'ōu zhōu dì yù xiàn zhì， zài yà tài、 běi měi yǐ jí lā dīng měi zhōu děng dì fā xíng de ōu zhōu zhài quàn rì jiàn zēng duō。 ōu zhōu zhài quàn zì chǎn shēng yǐ lái， fā zhǎn shí fēn xùn sù。 1992 nián zhài quàn fā xíng liàng wéi 2761 yì měi yuán， 1996 nián de fā xíng liàng zēng zhì 5916 yì měi yuán， zài guó jì zhài quàn shì chǎng shàng， ōu zhōu zhài quàn suǒ zhàn bǐ zhòng yuǎn yuǎn chāo guò liǎo wài guó zhài quàn。 |
ōu zhōu zhài quàn bèi kàn hǎo de yuán yīn |
ōu zhōu zhài quàn zhī suǒ yǐ duì tóu zī zhě hé fā xíng zhě yòu rú cǐ jù dà de mèi lì， zhù yào yòu yǐ xià jǐ fāng miàn yuán yīn：
dì yī， ōu zhōu zhài quàn shì chǎng shì yī gè wán quán zì yóu de shì chǎng， zhài quàn fā xíng jiào wéi zì yóu líng huó， jì bù xū yào xiàng rèn hé jiān dū jī guān dēng jì zhù cè， yòu wú lìlǜ guǎn zhì hé fā xíng shù 'é xiàn zhì， hái kě yǐ xuǎn zé duō zhǒng jì zhí huò bì。
dì 'èr， fā xíng ōu zhōu zhài quàn chóu jí de zī jīn shù 'é dà、 qī xiàn cháng， ér qiě duì cái wù gōng kāi de yào qiú bù gāo， fāng biàn chóu zī zhě chóu jí zī jīn。
dì sān， ōu zhōu zhài quàn tōng cháng yóu jǐ jiā dà de kuà guó jīn róng jī gòu bàn lǐ fā xíng， fā xíng miàn guǎng， shǒu xù jiǎn biàn， fā xíng fèi yòng jiào dī。
dì sì， ōu zhōu zhài quàn de lì xī shōu rù tōng cháng miǎn jiāo suǒ dé shuì。
dì wǔ， ōu zhōu zhài quàn yǐ bù jì míng fāng shì fā xíng， bìng kě yǐ bǎo cún zài guó wài， shì hé yī xiē xī wàng bǎo mì de tóu zī zhě xū yào。
dì liù， ōu zhōu zhài quàn ān quán xìng hé shōu yì shuài gāo。 ōu zhōu zhài quàn fā xíng zhě duō wéi dà gōng sī、 gè guó zhèng fǔ hé guó jì zǔ zhì， tā men yī bān dōuyòu hěn gāo de xìn yù， duì tóu zī zhě lái shuō shì bǐ jiào kě kào de。 tóng shí， ōu zhōu zhài quàn de shōu yì shuài yě jiào gāo。 |
ōu zhōu zhài quàn de tè diǎn |
hé qí tā zhài quàn xiāng bǐ， ōu zhōu zhài quàn jù yòu yī xiē xiǎn zhù tè diǎn :
1 ． tóu zī kě kào qiě shōu yì shuài gāo。 ōu zhōu zhài quàn shì chǎng zhù yào chóu zī zhě dōushì dà de gōng sī、 gè guó zhèng fǔ hé guó jì zǔ zhì， zhè xiē chóu zī zhě yī bān lái shuō dōuyòu hěn gāo de xìn yù， qiě měi cì zhài quàn de fā xíng dū xū zhèng fǔ、 dà xíng qǐ yè huò yín xíng zuò dān bǎo， suǒ yǐ duì tóu zī zhě lái shuō shì bǐ jiào 'ān quán kě kào de， qiě ōu zhōu zhài quàn yǔ guó nèi zhài quàn xiāng bǐ qí shōu yì shuài gèng gāo。
2． zhài quàn zhǒng lèi hé huò bì xuǎn zé xìng qiáng。 zài ōu zhōu zhài quàn shì chǎng kě yǐ fā xíng duō zhǒng lèi xíng、 qī xiàn、 bù tóng huò bì de zhài quàn， yīn 'ér chóu zī zhě kě yǐ gēn jù gè zhǒng huò bì de huì shuài、 lìlǜ hé xū yào， xuǎn zé fā xíng hé shì de ōu zhōu zhài quàn 。 tóu zī zhě yě kě yǐ gēn jù gè zhǒng zhài quàn de shōu yì qíng kuàng、 fēng xiǎn chéng dù lái xuǎn zé mǒu yī zhǒng huò mǒu jǐ zhǒng zhài quàn。
3． liú dòng xìng qiáng， róng yì duì xiàn。 ōu zhōu zhài quàn de 'èr jí shì chǎng bǐ jiào huó yuè qiě yùn zhuǎn xiàolǜ gāo， cóng 'ér kě shǐ zhài quàn chí yòu rén bǐ jiào róng yì dì zhuǎn ràng zhài quàn yǐ qǔ dé xiàn jīn。
4． miǎn jiǎo shuì kuǎn hé bù jì míng。 ōu zhōu zhài quàn de lì xī tōng cháng miǎn chú suǒ dé shuì huò bù yù xiān kòu chú jiè kuǎn guó de shuì kuǎn。 lìng wài ōu zhōu zhài quàn shì yǐ bù jì míng de xíng shì fā xíng de qiě kě yǐ bǎo cún zài guó wài， cóng 'ér shǐ tóu zī zhě róng yì táo bì guó nèi suǒ dé shuì。
5． shì chǎng róng liàng dà qiě zì yóu líng huó。 ōu zhōu zhài quàn shì chǎng shì yī gè wú lìlǜ guǎn zhì、 wú fā xíng 'é xiàn zhì de zì yóu shì chǎng， qiě fā xíng fèi yòng hé lì xī chéng běn dū jiào dī， tā wú xū guān fāng de pī zhǔn， méi yòu tài duō de xiàn zhì yào qiú， suǒ yǐ tā de xī yǐn lì jiù fēi cháng dà， néng mǎn zú gè guó zhèng fǔ、 kuà guó gōng sī hé guó jì zǔ zhì de duō zhǒng chóu zī yào qiú。 |
ōu zhōu zhài quàn de zhǒng lèi |
àn miàn zhí huò bì huàfēn， ōu zhōu zhài quàn kě fēn wéi 'ōu zhōu měi yuán、 ōu zhōu mǎ kè、 ōu zhōu rì yuán、 ōu zhōu yīng bàng hé 'ōu zhōu ruì shì fǎ láng zhài quàn děng duō zhǒng xíng shì , qí zhōng 'ōu zhōu měi yuán zhài quàn shì chǎng bǐ zhòng zuì dà。 80 nián dài yǐ lái , ōu zhōu mǎ kè、 ōu zhōu rì yuán shì chǎng fèn 'é yòu suǒ zēng jiā。
ōu zhōu zhài quàn àn jì xī fāng shì yòu gù dìng lìlǜ zhài quàn、 fú dòng lìlǜ zhài quàn、 kě zhuǎn huàn zhài quàn、 duō zhǒng huò bì zhài quàn děng。 qī xiàn tōng cháng shì 15 nián , zuì cháng de kě dá 30 nián， dàn gèng duō de shì jiào duǎn qī de , rú 6 nián、 7 nián huò 8 nián。 ōu zhōu zhài quàn de cháng hái， yòu de shì zài qī mǎn shí yī cì xìng cháng hái， gèng duō de shì zài qī mǎn qián fēn jiē duàn cháng hái。
duì fā xíng zhě lái shuō， kě zhuǎn huàn wéi gǔ piào de zhài quàn yòu liǎng fāng miàn de hǎo chù :
dì yī， yóu yú zhè zhǒng zhài quàn duì tóu zī zhě hěn yòu xī yǐn lì， suǒ yǐ néng yǐ dī yú pǔ tōng zhài quàn de lìlǜ fā xíng。
dì 'èr， yī dàn zhài quàn zhuǎn huà wéi gǔ piào， bù jǐn néng yǔ 'àn shí jià fā xíng gǔ piào zēng jiā zī běn yī yàng， zēng jiā běn jīn hé zhǔn bèi jīn， cóng 'ér zēng jiā zì yòu zī běn， tóng shí yě duì wài bì zhài wù zuò liǎo qīng suàn， qīng chú liǎo wài huì fēng xiǎn。 zhè zhǒng kě zhuǎn huàn zhài quàn duì tóu zī zhě de hǎo chù zé zài yú : dāng gǔ piào jià gé yǔ huì shuài shàng shēng shí， jiāng zhài quàn zhuǎn wéi gǔ piào， zài mài chū gǔ piào kě dé dào gèng duō de zī běn shōu yì。
chú shàng shù sān lèi zhù yào de ōu zhōu zhài quàn wài， hái yòu yī xiē qí tā xíng shì de ōu zhōu zhài quàn ， rú zhōng qī 'ōu zhōu piào jù、 fù yòu rèn gòu gè zhǒng jīn róng shāng pǐn quán de zhài quàn、 wú piào miàn lìlǜ zhài quàn、 kě zhuǎn ràng de 'ōu zhōu huò bì cún kuǎn dān、 ōu zhōu shāng yè piào jù、 fù yòu zhuǎn huàn qī quán de fú dòng lìlǜ zhài quàn、 yǒng jiǔ zhài quàn、 xún huán fú dòng lìlǜ zhài quàn、 fù yòu hóng lì zhèng shū zhài quàn、 cì jí xìn yòng zhài quàn、 gāo piào miàn lìlǜ de zhuǎn huàn gōng sī zhài quàn、 shuāngchóng huò bì zhài quàn děng。
zài ōu zhōu zhài quàn shì chǎng shàng， suǒ yòu huò bì zhǒng lèi bù shòu xiàn zhì， dàn 'ōu zhōu měi yuán zhài quàn、 ōu zhōu rì yuán zhài quàn hé 'ōu zhōu xī dé mǎ kè zhài quàn suǒ zhàn de bǐ zhòng jiào dà。 |
|
ōu zhōu zhài quàn héng héng
ōu zhōu zhài quàn shì zhǐ jiè kuǎn rén zài běn guó jìng wài shì chǎng fā xíng de， bù yǐ fā xíng shì chǎng suǒ zài guó de huò bì wéi miàn zhí de guó jì zhài quàn。 tā de tè diǎn shì zhài quàn fā xíng zhě、 zhài quàn fā xíng dì diǎn hé zhài quàn miàn zhí suǒ shǐ yòng de huò bì kě yǐ fēn bié shǔ yú bù tóng de guó jiā。 yóu yú tā bù yǐ fā xíng suǒ zài guó de huò bì wéi miàn zhí， gù yě chēng wú guó jí zhài quàn。 |
|
Ouzhou zhaiquan
'ōu zhōu zhài quàn
Eurobonds
jiè kuǎn rén zài běn guó yǐ wài zī běn shì chǎng fā xíng de、 bù yǐ fā xíng suǒ zài guó huò bì wéi miàn zhí de guó jì zhài quàn。
ōu zhōu zhài quàn jù yòu yǐ xià tè diǎn： ① shì chǎng róng liàng dà， shì yìng gè guó zhèng fǔ、 kuà guó gōng sī huò guó jì zǔ zhì de chóu kuǎn xū yào； ② fā xíng zì yóu líng huó， bù xū guān fāng pī zhǔn， kě yǐ huí bì yī xiē xiàn zhì； ③ miǎn shuì xìng hé bù jì míng xìng， ōu zhōu zhài quàn de lì xī tōng cháng miǎn jiǎo suǒ dé shuì， yě bù cóng fā xíng zhě chóu jí de zī jīn zhōng yù kòu shuì kuǎn， ōu zhōu zhài quàn yǐ bù jì míng de xíng shì fā xíng， bìng kě bǎo cún zài tóu zī zhě suǒ zài guó zhī wài， cóng 'ér shǐ tóu zī zhě kě yǐ huí bì guó nèi suǒ dé shuì； ④ ān quán xìng hǎo， ōu zhōu zhài quàn de zhù yào jiè kuǎn rén shì zī xìn kě kào de kuà guó gōng sī、 gè guó zhèng fǔ hé guó jì zǔ zhì， yīn 'ér duì tóu zī zhě lái shuō bǐ jiào 'ān quán； ⑤ miàn zhí huò bì de xuǎn zé xìng qiáng， fā xíng yǔ tóu zī nǎ yī zhǒng huò bì de zhài quàn kě zì yóu xuǎn zé； ⑥ liú dòng xìng qiáng， ōu zhōu zhài quàn èr jí shì chǎng huó yuè， zhài quàn chí yòu rén hěn róng yì jiāng zhài quàn biàn xiàn。
àn miàn zhí huò bì huàfēn， ōu zhōu zhài quàn kě fēn wéi 'ōu zhōu měi yuán、 ōu zhōu mǎ kè、 ōu zhōu rì yuán、 ōu zhōu yīng bàng hé 'ōu zhōu ruì shì fǎ láng zhài quàn děng duō zhǒng xíng shì , qí zhōng 'ōu zhōu měi yuán zhài quàn shì chǎng bǐ zhòng zuì dà。 80 nián dài yǐ lái , ōu zhōu mǎ kè、 ōu zhōu rì yuán shì chǎng fèn 'é yòu suǒ zēng jiā。
ōu zhōu zhài quàn àn jì xī fāng shì yòu gù dìng lìlǜ zhài quàn、 fú dòng lìlǜ zhài quàn、 kě zhuǎn huàn zhài quàn、 duō zhǒng huò bì zhài quàn děng。 qī xiàn tōng cháng shì 15 nián , zuì cháng de kě dá 30 nián， dàn gèng duō de shì jiào duǎn qī de , rú 6 nián、 7 nián huò 8 nián。 ōu zhōu zhài quàn de cháng hái， yòu de shì zài qī mǎn shí yī cì xìng cháng hái， gèng duō de shì zài qī mǎn qián fēn jiē duàn cháng hái。
（ rèn jìn） |
|
- : Eurobond
|
|
| ōu zhōu zhài quàn shì chǎng | ōu zhōu zhài quàn gài shù | ōu zhōu zhài quàn de tè diǎn | | ōu zhōu zhài quàn de zhǒng lèi | ōu zhōu zhài quàn shì chǎng gài shù | ōu zhōu zhài quàn shì chǎng de gòu chéng | | ōu zhōu zhài quàn bèi kàn hǎo de yuán yīn | ōu zhōu zhài quàn de shēng chǎn yǔ fā zhǎn | ōu zhōu zhài quàn shì chǎng de zhài quàn zhǒng lèi | |
|